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Patrick Kuo 2017-05-05 09:59:07 +01:00 committed by Mike Hearn
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值得一提的是,每个金融机构都以自己的角度维护着记录客户群和交易对方协议、地位的账本。同样,交易对方也以自己的角度维护着这样一个账本。这种重复会导致记录的不一致,需要交易各方耗费高昂成本来进行对账、调账和纠错。对同一笔交易,双方认知存在差异也是一个风险,并且可能是系统性风险。
多个金融机构的存在会促进竞争,多个技术平台的存在则会增加复杂性,产生运营风险。然而一直以来,这些风险不可避免,除非采用集中化的市场基础设施。由此看来,仅仅依靠合作公司提高技术而不提高自己的水平是行不通的。
多个金融机构的存在会促进竞争,多个技术平台的存在则会增加复杂性,产生运营风险。然而一直以来,这些风险不可避免,除非采用集中化的市场基础设施\footnote{这方面的例子包括美国证券集中保管结算公司 (DTCC) 以及持续连结清算集团 (CLS)。}。由此看来,仅仅依靠合作公司提高技术而不提高自己的水平是行不通的。
集中化市场基础设施在提高机构间数据与商业逻辑共享度方面已有成效,但整体上看,金融交易领域的整合水平仍然远远低于网络时代的信息交换水平。\cite{IT}

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特別是,每間金融機構都有自己的分類帳,以記錄該公司對客戶群和對手的合約和立場的看法。反之,其對手也保持自己的看法。此類重複紀錄可能會導致出現不協調,並且各對象需要對一項交易進行昂貴的配對、對帳及修改錯誤。兩家公司對同一宗交易的看法存在差異也是風險的來源,而且其中一些還可能涉及系統性風險。
金融機構的多重性會產生競爭及選擇,但其依賴的科技平台的多重性則會造成複雜及營運風險。然而,直到最近,這是不可避免的:除了集中市場基礎設施補充說明{這方面的例子包括美國證券集中保管結算公司 (DTCC) 以及持續連結清算集團 (CLS)。}之外,只有少數的有效方法能夠在不整合企業本身的前提下整合公司間的科技。
金融機構的多重性會產生競爭及選擇,但其依賴的科技平台的多重性則會造成複雜及營運風險。然而,直到最近,這是不可避免的:除了集中市場基礎設施\footnote{這方面的例子包括美國證券集中保管結算公司 (DTCC) 以及持續連結清算集團 (CLS)。}之外,只有少數的有效方法能夠在不整合企業本身的前提下整合公司間的科技。
集中市場基礎設施公用事業已朝著增加公司間的資料及業務邏輯分享的方向發展,但整體而言,其在金融交易領域達到的整合程度仍遠遠落後於網絡出現以來在資訊交換領域取得的成就。\cite{IT}